CORPORATE FINANCE
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Corporate Finance 03-04/2024

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Corporate Finance 03-04/2024

Gastkommentar

Finanzierung

Die Auswirkungen der Pandemie auf das Net Working Capital

Thomas Dörkens / Dr. Felix Rößle / Kathrin Müller / Prof. Dr. Kathrin Rößle

Diese Arbeit zeigt, dass sowohl das Net Working Capital als auch der Cash Conversion Cycle im Zuge der Covid-19-Pandemie in Europa unabhängig von der Branche oder dem Land gestiegen sind. Es ist jedoch kein positiver Zusammenhang zwischen dem Grad der Qualität des Net Working Capital Managements und der Profitabilität zu erkennen. […]

S. 49-53
CF1458491

Schuldscheinmarkt 2023: Schuldscheine bleiben gefragt

Barbara Ambrus

In dem Beitrag wird die Entwicklung des Schuldscheinmarkts im vergangenen Jahr dargestellt. Zudem wird gezeigt, dass Schuldscheine die Finanzierung von Unternehmen durch ihre Flexibilität, die im Vergleich zum Kapitalmarkt niedrigeren Dokumentationskosten und die attraktive Preisgestaltung erleichtern. Gleichzeitig bieten sie Investoren eine in der Bilanz wertstabile Anlagemöglichkeit.

S. 54-57
CF1458612

Möglichkeiten und Grenzen von European Long Term Investment Funds nach der Novelle der ELTIF-Verordnung

Maximilian Traun / Univ.-Prof. Dr. Andreas Horsch

Um finanzielle Ressourcen in langfristige Investmentprojekte zu lenken, kreierte die EU im Jahr 2015 European Long Term Investment Funds. Dieses Instrument erreichte in der Folge keine Marktakzeptanz, weshalb im Januar 2024 Änderungen am zugehörigen ELTIF-Rahmenwerk in Kraft traten. Dieser Beitrag evaluiert die Erfolgsaussichten der Novelle der ELTIF-Verordnung aus ökonomischer Sicht. […]

S. 58-63
CF1458469

Kapitalmarkt

Internationale Regulatorik von Kryptowährungen – Eine systematische Einordnung

Heinz Dreesen / Maximilian Herbst / Prof. Dr. Thomas Holtfort

Kryptowährungen und Blockchain sind (disruptive) Technologien, welche die Finanzwelt verändern und für die Dezentralität von virtuellen Währungen stehen. Neben Chancen, wie z.B. die hohe Geschwindigkeit von Transaktionen, zeigen sich auch wesentliche Risiken, die mit diesen technologischen Innovationen verbunden sind. Zu nennen sind hier neben den höheren Volatilitäten der Kurse auch die Möglichkeit für kriminelle Handlungen oder Geldwäsche. […]

S. 64-70
CF1457263

Data Breaches in Healthcare: How risk disclosures shape investor reaction to data breaches

Lorenz Bohn / Prof. Dr. Dirk Schiereck

Das Informationssicherheitsrisiko stellt ein immer größeres Risiko dar, das sowohl in seiner Auswirkung als auch in seiner Häufigkeit alle Sektoren und Interessengruppen betrifft. Die Bewertung, das Management und die effektive Kommunikation von Informationssicherheitsrisiken haben daher höchste Priorität. Die gesetzlichen Offenlegungspflichten bei Datenschutzverletzungen im US-Gesundheitswesen ermöglichen uns eine umfassende Untersuchung der finanziellen Auswirkungen von Datenschutzverletzungen und der daraus resultierenden Änderungen der Offenlegungspraktiken. […]

S. 71-77
CF1458955

Bewertung

Beneish M-Score: Aufdeckung von Bilanzmanipulation und erwartete Aktienrenditen

Siegfried Köstlmeier / Eva Reuthlinger / Prof. Dr. Klaus Röder

Der Beitrag analysiert erstmalig den Zusammenhang zwischen Aktienrenditen und dem Beneish M-Score auf dem deutschen Kapitalmarkt von 1991 bis 2023 und bewertet zudem die Fähigkeit des Beneish-Modells zur ex-ante-Detektion von Bilanzbetrug in deutschen Aktienunternehmen. Unter Anwendung der Fama/MacBeth-Regressionsanalyse und Portfoliosortierungen wird der Beneish M-Score als möglicher Risikofaktor auf dem deutschen Kapitalmarkt untersucht. […]

S. 78-88
CF1459034

Digitalisierung, Governance und Unternehmensperformance

Lion Fischer / Prof. Dr. Marc Steffen Rapp

Mittels Textanalyse werden die Digitalisierungsambitionen von Unternehmen analysiert und gezeigt, dass Verbesserungen des Governance-Ratings, insbesondere mit Blick auf den Management-Score, mit einer Erhöhung des zukünftigen Ambitionsniveaus einhergehen. Ebenso wird gezeigt, dass die von uns gemessenen Digitalisierungsambitionen systematisch mit (zukünftiger) Unternehmensperformance korrelieren. Weitergehende Analysen deuten darauf hin, dass diese Korrelation kausal ist. […]

S. 89-94
CF1458791

Multiples und Beta-Faktoren für deutsche Branchen

Prof. Dr. Alexander Lahmann / Osei Kwabena Brefo / Prof. Dr. Bernhard Schwetzler

Das Center for Corporate Transactions & Private Equity (CCTPE) an der HHL Leipzig Graduate School of Management ermittelt vierteljährlich Multiplikatoren, Betafaktoren und Eigenkapitalkosten für den deutschen Kapitalmarkt. Im Folgenden finden Sie die entsprechenden Daten zum Stichtag 15.01.2024.

S. 96-100
CF1459351